（报告出品方/作者：财通证券，吴文德、赵婕）
1从日本软饮料变迁史看第三消费时代无糖茶的崛起日本市场茶饮料强势，茶饮是当前日本最大的软饮料品类。伴随第三消费时代的到来，碳酸饮料及咖啡占比下滑，茶饮料快速崛起。截止年，日本无糖饮料占国内市场的54%。
1.1日本软饮料发展：从碳酸和咖啡饮料时代走向无糖饮料时代
90年代前：碳酸和咖啡饮料时代。日本在80年代前碳酸饮料占据主导，年碳酸饮料占软饮料市场的46.9%。随着咖啡在日本的普及、推广，在80年代咖啡饮料的市场份额快速提升，在年达到24%。
90年代后：无糖饮料时代。碳酸及咖啡饮料下滑：原先占据饮料市场龙头地位的咖啡饮料和碳酸饮料增长转负，碳酸饮料、咖啡饮料在年占比分别下降至18.6%、16.7%。无糖饮料崛起：-年是日本无糖饮料的黄金十年。年时无糖饮料仅占饮料总量的1%，市场份额微乎其微，而进入90年代后，无糖茶饮料兴起，带动无糖饮料和茶饮料占比快速提升。年茶饮料在日本清凉饮料的生产占比达到16.2%。-年日本无糖饮料在软饮中的占比从1%快速提高到53%，年无糖饮料占日本国内饮料市场的54%。
复盘无糖茶的兴起过程，我们认为，无糖茶兴起是因为其顺应了健康化趋势，还具备高性价比和多元的需求场景，无糖茶成为最优“水替”。无糖茶和饮用水的功能属性相通，都能满足消费者的解渴需求。其口味丰富，无糖无负担，性价比高，像是可以日常饮用、有味道的饮用水能够满足不爱喝水的人群。因此，无糖茶是一款健康的“水替”产品。
生活追求提升和老龄化加深使居民重视健康消费，无糖茶符合健康饮食需求。新人类一代生活环境较为和平，生存性生活需要基本满足，追求发展性生活需要，健康饮食意识增强。日本老龄化加深，居民更重视健康化消费，饮料消费结构趋于健康化。消费者普遍认为多摄入糖会更容易得病，所以严格控制饮食的糖分。无糖茶口味清淡，没有糖分，符合日本居民对健康的要求。
日本居民
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